[10月17日]指数估值数据(红利指数修改规则)
文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)
今天大盘整体上涨。
目前还是在5星级位置。
距离走出5星级也不太远。
等走出5星级的时候,也会回顾下这次5星级的特点。
上周五,医疗、生物科技单日接近涨停。
今天继续上涨。
医疗等从前几周底部反弹了18%。
不过这种短期快速上涨,往往也会伴随着波动,做好心理准备。
单个行业的波动会比大盘大不少。
中小盘股也是上涨。
今天消费、新能源下跌。
在5星级阶段,基金公司自购也比之前多了。
本周一些基金公司,也发布公告,认购自己旗下的基金。
基金公司、基金经理自购,也是熊市底部常见的定性信号。
PS:可以点击公众号底部菜单栏「指数估值-牛熊信号板」查看。
不过未来也要关注,基金公司、基金经理赎回。
往往申购的时候会宣传,赎回的时候可能就静悄悄。
到时候螺丝钉也会追踪下。
1. 最近,中证指数公司,修改了包括中证红利在内的,十几条红利指数的规则。
红利指数,在2013年,做过一次比较大的规则修改。
在2013年之前,红利指数是「选高股息率的股票,市值加权」。
这样做,导致当时市值较大的银行股占比很高。红利指数,一度成为了一个银行股指数。
市盈率也跟银行指数接近。
在2013年之后,红利指数,修改规则为「选高股息率的股票,股息率加权」。
也就是哪个股票的股息率更高,在指数中的比例就更高。而不是股票的市值大比例就高。
修改后,红利指数金融行业的比例大幅下降。
材料、可选消费等行业的比例提高。
中证红利的市盈率,也提高到10倍多市盈率。
假设按照2013年之前的规则,红利指数是6倍多市盈率。
按照2013年之后规则,是10倍多市盈率。
有的平台还在用2013年之前的规则,所以算出来的数据就还是最早红利指数的数据。
螺丝钉的估值表经历过当年的改版。用的是实际的红利指数的数据。
2. 这次,中证指数公司对红利指数又做了修改。
要求:
(1)中证红利指数,连续三年分红。
对分红的考核周期设定为3年,连续分红,避免选入某一年大赚后一次性大比例分红的企业。
(2)过去三年,股利支付率均值,以及过去一年股利支付率,大于0且小于1。
股利支付率,说的是企业把盈利的百分之多少,用来分红。
A股上市公司,通常股利支付率的平均值在30%-40%上下。
不过,有的公司,股利支付率,会超过1。
也就是企业赚1亿净利润,结果分红分了1.2亿。
股利支付率长期超过1是不可持续的。
这个规则,有助于筛选出「长期可持续分红」的股票。
(3)上述基础上,选出过去3年平均现金股息率最高的100只股票,作为中证红利的成分股。
单个股票不超过10%的比例。100亿以下的股票,单个比例不超过0.5%。
中证指数公司对小盘股还是比较谨慎的。小盘股分散配置要求更高。
其他变化不大。
新规则,在2022年12月12日实施。
刚好,12月,也是指数一年两次的定期调仓日。
所以新规则是配合指数12月份定期调仓日一起实施,避免手动调整。
对我们普通投资者来说,不需要做啥。基金公司会到时候,自动按照新规则调整。
螺丝钉估值表里的数据,在12月12日之前,还是用现有规则;
12月12日之后,会修改为新规则计算。
3. 红利类指数怎么投资呢?
红利指数,也是2018-2020年,我们投资的常客。
红利指数有两类投资的方式。
(1)一是作为定期现金流品种。
例如红利指数基金,很多会定期分红。如果对定期分红有需求可以考虑。
这种需要在股息率较高的阶段投资。
(2)二是作为组合中的价值风格,来进行配置。
红利指数、价值指数,都是价值风格品种。
这类风格相对抗跌,熊市波动小,但牛市弹性会弱。
一般价值风格,会搭配成长风格的品种。
像组合里,也有一些深度价值风格的基金经理,也是偏红利这种风格的。
当然,直接投资组合,不管是主动优选投顾组合(点击查看详情)还是指数增强投顾组合(点击查看详情),都已经完成了分散配置。
更省心省力~
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银行螺丝钉精心为大家提供的第2010期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种,黄色为正常可以暂停定投继续持有,红色为高估,蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业,波动大,投资难度高,不适合新手定投。
d. 投资星级:1星为泡沫阶段,5星为投资价值最高阶段。
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
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